昨日氧化鋁盤中出現快速回落，隨後震蕩運行。滬鋁早盤震蕩運行，夜盤小幅走弱
海外宏觀方面，美國就業數據表現積極，市場對降息預期進一步回落，美元指數維持在104上方。國內方面，近期數據清淡，且重要會議召開在即，市場對未來政策加碼節奏仍存較大不確定性，宏觀預期謹慎，關注PMI表現。
氧化鋁方面，礦石供給緊張現狀仍未有轉變，現貨偏緊結構延續，昨日現貨價格繼續上漲。但市場對未來新產能投放預期走強，廣西有200萬氧化鋁項目舉行正式投料試車儀式，遠期供給寬松預期走強。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然後續或仍有復產產能，但規模有限，且當前開工率維持高位，實際產量增量受限，關注雲南是否有限產落地。此外廢鋁進出口政策調整，進口量增加預期略有走高。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期正在改善。
綜合來看，國內刺激政策超預期加碼，市場信心有所提振，疊加電解鋁供給端約束較為明確，庫存持續向下，價格下方支撐牢固。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期強化，疊加前期漲速過快，資金擾動加劇，價格上方壓力增加。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）