昨日氧化鋁盤中出現快速回落,隨後震蕩運行。滬鋁早盤震蕩運行,夜盤小幅走弱
海外宏觀方面,美國就業數據表現積極,市場對降息預期進一步回落,美元指數維持在104上方。國內方面,近期數據清淡,且重要會議召開在即,市場對未來政策加碼節奏仍存較大不確定性,宏觀預期謹慎,關注PMI表現。
氧化鋁方面,礦石供給緊張現狀仍未有轉變,現貨偏緊結構延續,昨日現貨價格繼續上漲。但市場對未來新產能投放預期走強,廣西有200萬氧化鋁項目舉行正式投料試車儀式,遠期供給寬松預期走強。
電解鋁方面,產能天花板明確,雖然後續或仍有復產產能,但規模有限,且當前開工率維持高位,實際產量增量受限,關注雲南是否有限產落地。此外廢鋁進出口政策調整,進口量增加預期略有走高。需求方面,隨著穩增長政策的不斷加碼,市場預期正在改善。
綜合來看,國內刺激政策超預期加碼,市場信心有所提振,疊加電解鋁供給端約束較為明確,庫存持續向下,價格下方支撐牢固。氧化鋁方面,現貨供需仍偏緊,但遠期轉寬松預期強化,疊加前期漲速過快,資金擾動加劇,價格上方壓力增加。
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