美國大選在即市場情緒擾動，聯儲降息樂觀預期修正，國內依舊保持政策面利多情緒持續釋放。幾內亞雨季進入尾聲後，預計當地鋁土礦發運節奏逐步恢復更甚有所加快，或在11月中下旬體現出海外礦端增量補充，考慮到國內礦產在冬季環保下壓力較大，後續原料對外依存度可能會進一步提增，氧化鋁生產提增受原料供應偏緊制約，電解鋁成本支撐抬升，部分電解鋁高成本生產廠家表示利潤壓力較大，目前電解鋁冶煉開工保持高位，供應寬松抑制鋁價上行，實際在電解鋁4500萬噸產能天花板要求下產能再大幅提增可能較小，下遊需求在旺季刺激下有明顯改善，原鋁應用未來有樂觀預期。
基本面保持供應高位但有產能天花板，下遊需求有樂觀預期逐步改善，近期鋁價保持20500-21000區間窄幅震蕩，短期較難把握趨勢性行情，中長期可參與多配布局。