昨日氧化鋁主力合約震蕩運行，遠月合約走勢偏弱。滬鋁早盤震蕩運行，夜盤小幅走弱
海外宏觀方面，美國通脹數據抬升，美元指數小幅回落至103.8附近，市場對降息節奏預期繼續謹慎，關注非農數據。國內方面，PMI數據表現較為樂觀，而重要會議召開在即，市場對未來政策加碼節奏仍存較大不確定性，宏觀預期謹慎……
氧化鋁方面，礦石供給緊張現狀仍未有轉變，現貨偏緊結構延續，但市場對未來新產能投放預期走強，廣西有200萬氧化鋁項目舉行正式投料試車儀式，現貨價格漲勢放緩。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然後續或仍有復產產能，但規模有限，且當前開工率維持高位，實際產量增量受限。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期仍有改善空間。
綜合來看，國內刺激政策仍有加碼空間，需求存潛在利多，疊加供給端約束明確，滬鋁下方支撐仍存。但需求改善力度仍有待確認。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期強化，疊加前期漲速過快，資金擾動加劇，價格上方壓力增加，遠月弱勢更為明確。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）