觀點梳理：今日滬銅小幅震蕩，主力合約收76520元/噸，收漲0.04%。美聯儲議息會議和美國關鍵風險事件日益臨近，金融市場氣氛逐漸由樂觀轉向謹慎，市場存在一定避險情緒。國內方面，穩增長政策出臺期待預期接近尾聲，市場關注”一攬子增量政策規模較大“具體落地情況。基本面，智利國家統計局數據顯示，智利2024年9月銅產量同比增加4.2%，達到478035噸，為近四年同期最高，且環比增加1.6%。目前海外部分礦山仍然面臨礦石品位下降等問題，最近銅礦加工費低位回升，不過多數冶煉廠盈利仍然困難。最近國產銅供應整體受限，不過海外銅進口有所增加，下遊整體按需採購，截至10月31日，SMM全國主流地區銅庫存較周一微降0.03萬噸至20.98萬噸，連續兩周周度去庫。上周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率為76.52%，如期小幅下滑2.37%，較預期值高0.25%，精銅桿企業對後市缺乏信心，預計本周（10.25-10.31）開工率小幅下滑至76.09%。重要數據和風險事件落地前市場情緒較為謹慎，供需面整體變化不大，滬銅小幅飄紅。