昨日鋁價早盤震蕩走高，夜盤小幅低開後橫盤運行，氧化鋁價格則呈現分化，近月合約高位震蕩，遠月合約大幅回落。
海外宏觀方面，美國大選結果公布在即，目前市場仍有較大不確定性，整體表現謹慎，關注結果。國內方面，數據整體表現較為清淡，而重要會議召開在即，關注增量財政發力節奏。
氧化鋁方面，礦石供給緊張現狀仍未有轉變，現貨偏緊結構延續，現貨價格仍在上漲。但市場對未來新產能投放預期走強，上周廣西有200萬氧化鋁項目舉行正式投料試車儀式。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然後續或仍有復產產能，但規模有限，且當前開工率維持高位，實際產量增量受限。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期仍有改善空間。
綜合來看，國內刺激政策仍有加碼空間，需求存潛在利多，疊加供給端約束明確，滬鋁下方支撐仍存。但需求改善力度仍有待確認。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期強化，疊加前期漲速過快，資金擾動加劇，價格上方壓力增加，遠月弱勢更為明確。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）