隔夜滬鋁震蕩。過去一周鋁錠社庫延續下降3.3萬噸至59.7萬噸，鋁棒社庫持平，表觀消費較好但深度去庫難度較大。電解鋁供需矛盾不突出，成本抬升帶來支撐，短期滬鋁維持兩萬上方震蕩，21000元附近顯示阻力。本周美國大選，美聯儲會議以及國內全國人大常委會議舉行，宏觀不確定性將放大市場波動，觀望，等待回調後買入位置。
氧化鋁強現實弱預期特徵明顯，月差不斷拉大。短期可新投產能有限，行業庫存極低且仍在去庫，採暖季到來下遊補庫意願強，現貨緊張狀態難改。現貨成交繼續上行，山西成交5300-5400元，現貨止漲前偏近月合約期貨貼水仍有可能向現貨價格趨近。遠月合約交易寬松預期，暫時無法證偽，資金博弈為主。