LME上一交易日收於2619，日漲19.5或0.75%。短期西北發運略有好轉但不明顯，周末鋁錠仍延續去庫表現較好，但在途貨量增加，預期後期庫存邊際走弱但整體仍能去庫。現貨市場方面，庫存去化仍支撐持貨商挺價，貿易商接入小升水貨源交單，華南現貨貼水繼續收窄，華東持穩；鋁棒加工費小幅下跌。成本端，氧化鋁現貨報價續漲、煤價繼續小幅走弱、炭塊價格持穩；氧化鋁夜盤先跌後漲，整體在4800-5000區間寬幅波動，結構維持深度back 。海外現貨升水持穩；海外成本端歐洲天然氣價和電價均上漲。
投資策略：單邊建議觀望，保值性多頭2.03-2.04w以下可考慮介入；12月LME擠倉大概率弱於10月，但近端成本內弱外強對比價不利，前期內外反套底倉持有。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大