【個人觀點】鋁：觀望，等待回調後低多機會。氧化鋁：正套持有，可適當止盈，激進者可適量布局遠月空頭，注意止損。
【宏觀及政策消息】
全國人大常委會審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案。
乘聯會月度初步數據：10月全國新能源乘用車廠商批發銷量140萬輛，同比增長58%，環比增長14。
【市場動態】
鋁：
期貨端，11月4日，滬鋁2412高開寬幅震蕩，窄幅收漲，報收於20855（+60）元/噸，較前一交易日漲0.29%，滬鋁加權成交量30.6萬手（+81281手），持倉量44.5萬手（+2655）。
現貨端，11月4日，佛山均價20710（+50）元/噸，庫存去化，成交較好；華東均價20820（+40）元/噸；中原均價20780（+60）元/噸。鋁棒加工費盤整，剛需成交。
庫存：Wind數據，11月4日鋁錠社庫58.5萬噸，較10月31日下降1.1萬噸。
觀點邏輯：全國電解鋁運行產能繼續小幅提升，而由於環保及傳統淡季臨近因素影響，鋁下遊開工率繼續小幅下降。當周鋁錠庫存繼續下降，處於歷史同期低位。美大選仍有不確定性，市場風險偏好下降，商品市場震蕩，而鋁錠成本明顯增加，對期價有所支撐，整體基本面驅動不足，建議短期觀望，等待回調後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，11月4日，氧化鋁2501高開窄幅收跌，報收於4972（-4）元/噸，較前一交易日跌0.08%，成交量42.6萬手（+60425手），持倉量27.8萬手（+11705）。
現貨端，11月4日，氧化鋁現貨價格繼續普漲，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5150元/噸、5140元/噸、5250元/噸、5060元/噸、5070元/噸、5600元/噸，價格分別上漲50元/噸、40元/噸、50元/噸、30元/噸、40元/噸、50元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，氧化鋁現貨供應略緊，下遊冬儲備貨意願積極，海外價格持續上揚，國內價格持續上漲。
觀點邏輯：晉豫地區國產礦復產受限，國內外氧化鋁價格持續大漲，進口倒挂，推升出口意願；而環保影響增多，設備檢修增加，氧化鋁企業開工率繼續下降。四季度電解鋁產能或將繼續提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現貨緊張程度。庫存低位，短期內改善可能性較低，四季度和2025年建成產能將繼續提升，明年一季度後期供給或將改善，具體仍看礦石供應情況。強現實弱預期，近強遠弱持續。建議正套持有，激進者可適量布局遠月空頭，注意止損。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議