昨日鋁價全天震蕩走高，氧化鋁價格則繼續表現分化，近月全天震蕩走高，遠月合約早盤表現偏弱，夜盤出現反彈。
海外宏觀方面，美國大選結果將在今日中午公布，關注大選結果。若特朗普當選，則強美元或短期對有色金屬價格形成壓制。此外本周將召開美聯儲議息會議，關注降息節奏。
氧化鋁方面，礦石供給緊張現狀仍未有轉變，現貨偏緊結構延續，現貨價格仍在上漲。但市場對未來新產能投放預期走強，上周廣西有200萬氧化鋁項目舉行正式投料試車儀式。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然後續或仍有復產產能，但規模有限，且當前開工率維持高位，實際產量增量受限。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期仍有改善空間。
綜合來看，海內外宏觀存在較多不確定性，且短期對有色金屬影響較大。而國內刺激政策仍有加碼空間，需求存潛在利多，疊加供給端約束明確，中期來看滬鋁下方支撐仍存。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期延續，市場分歧加劇，氧化鋁價格高波動結構或延續。
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