上一交易日，滬鋁主力合約收於21100元/噸，漲幅0.79%；氧化鋁主力合約收於5166元/噸，漲幅2.85%。國產礦供應難有改善，進口礦到港量偏低，整體礦石供應偏緊。前期檢修的氧化鋁企業陸續復產，加之新投產能逐步釋放產量，氧化鋁月度產量緩慢增長，但需注意北方供暖季影響，同時，海外氧化鋁供需緊缺，難以流入國內。四季度，雲南地區電解鋁企業基本不會出現限產的情況，疊加技改和搬遷項目陸續復產，電解鋁產量穩中有增。傳統消費旺季的氛圍逐漸消退，部分加工板塊有走弱跡象，但政策端的扶持或給予些許支撐。上周，電解鋁社會庫存下降8000噸，鋁棒庫存增加2000噸。氧化鋁供需緊缺，供應端稍有擾動，疊加市場情緒轉向，價格便趁勢拉漲，謹慎追漲。未來電解鋁供需有轉松的可能，但成本端走強給予一定驅動，使得鋁價再度衝上整數關口。
觀點：偏強運行。