LME上一交易日收於2611.5，日跌41.5或1.56%。據機構了解，昨日廣西一廠因氧化鋁價格過高已停十餘臺電解槽，折合產能0.8wt左右，前期計劃停槽30%折產能2.3wt，後續減產規模或擴大至50%。基本面來看整體矛盾不大，供需雙減，鋁錠整體或延續小去庫。現貨市場方面，鋁價大漲，基差較高刺激持貨商出貨，下遊略顯畏高，成交轉弱，華南現貨貼水轉闊；鋁棒加工費繼續下跌。成本端，氧化鋁現貨報價續漲推升成本、煤價止跌暫穩、炭塊價格持穩；氧化鋁維持back結構但月差有所窄。海外現貨升水持穩；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩，電價高位小幅回落。
投資策略：單邊建議觀望；12月LME擠倉大概率弱於10月，但近端成本內弱外強對比價不利，前期內外反套底倉持有。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大。