昨日滬鋁及氧化鋁均表現強勢，夜盤漲幅近2.5%。
美聯儲如期降息25BP，但市場對年內降息節奏放緩預期增強，美元指數高位回落。國內方面，人大常委會接近尾聲，關注增量政策落地情況。
氧化鋁方面，海外鋁土礦再現發運問題，因鋁土礦船只擱淺，Alcoa宣布礦石發運遭遇不可抗力。市場對礦石供給緊張擔憂進一步加劇。現貨偏緊結構延續，價格仍在上漲。遠期來看，新增產能投放預期仍存，但兌現時間仍有待確認。
電解鋁方面，產能天花板明確，且近期檢修增多，供給增長進一步放緩。此外隨著氧化鋁價格的持續抬升，冶煉盈利情況走弱。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期仍有改善空間。
綜合來看，美元指數強勢對有色金屬板塊存在一定擾動，但鋁金融屬性較弱，受影響有限。而電解鋁供給約束明確且剛性較強，而需求存潛在利多，鋁價支撐明確。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期延續，市場分歧加劇，氧化鋁價格高波動結構或延續。
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