滬鋁主力合約持倉量為22.53萬手，夜盤增倉4154手。原料端，Alcoa在巴西一大型氧化鋁廠因鋁土礦運輸問題發布不可抗力；印尼計劃對鋁土礦實施出口禁令，貴州地區某氧化鋁廠因煤氣爐故障焙燒停爐一臺，鋁土礦及氧化鋁供應仍維持偏緊狀態；冶煉端，10月國內部分地區繼續有產能復產，電解鋁供應維持高位。消費端，型材受房地產市場拖累，開工繼續小幅下滑，旺季結束，板帶開工亦有所回落，整體下遊需求邊際走弱。鋁錠社會庫存延續去庫節奏，目前已下跌至60萬噸以下。鋁棒開工回升，鋁水比例上調，且鋁錠庫存進入季節性去庫周期，因此鋁錠庫存仍有較強去庫預期。巴西供應擾動事件以及美聯儲11月降息25bp落地實現共振，夜盤倫鋁漲超3%，價格突破2700，滬鋁漲超2%，已逼近年內最高點22000。短期內滬鋁仍將維持偏強態勢，多頭可繼續持有。關注及風險：鋁錠去庫持續性；國內終端需求情況。
氧化鋁主力合約持倉量為27.95萬手，夜盤增倉5019手。供應端，AIcoa在巴西一大型氧化鋁廠因鋁土礦運輸停止發布不可抗力；印尼APNI秘書表示，“印尼計劃對鋁土礦 出口實施新的禁令”，此舉再度打擊目前偏緊的鋁土礦供應端；國內四季度環保督察趨嚴，國內鋁土礦山大規模復產可能性極低，重慶一大型氧化鋁廠停產，供應端持續處於偏緊狀態，各地區氧化鋁現貨價格繼續上抬。需求端，10月繼續有電解鋁產能復產，電解鋁產能繼續高位運行，氧化鋁下遊需求處於高位。國內氧化鋁行業庫存處於極低位置，且持續去庫，為高價提供支撐。目前氧化鋁自身偏強的基本面並未轉變，昨夜巴西供應端事件驅動氧化鋁漲近2.5%，價格站上5300， 再創歷史新高，短期內單邊多頭可繼續持有，反套亦能繼續持有關注及風險：巴西氧化鋁廠運行情況；印尼出口禁令情況；鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度。