觀點梳理：今日滬鋁主力合約低開走低，收於21390元/噸，收跌1.29%。美國通脹預期上行，美聯儲降息預期下降助推美元強勢。國內方面，上周五全國人大常委會批準增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，關於刺激政策預期的交易或告一段落。供應端電解鋁煉廠生產變化有限，據悉，貴州及四川部分復產產能完成初期目標，後續復產預計12月繼續推進，河南及廣西個別企業出現電解槽檢修情況。需求方面，傳統旺季已過，加上高鋁價對下遊採購情緒有所壓制，鋁加工企業開工率小幅回落，據SMM統計，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下降0.1個百分點至63.1%。西北運輸邊際改善，周末鋁錠社庫有所增加，據Mysteel統計，截止2024年11月11日，中國主要市場電解鋁社會庫存58.2萬噸，較上周四增加1.5萬噸。宏觀氛圍偏空，有色金屬走勢承壓，鋁供需變化不大，成本上升對鋁價有一定支撐。