上一交易日，滬鋁主力合約收於21275元/噸，跌幅0.86%；氧化鋁主力合約收於5335元/噸，跌幅1%。美國鋁業宣布礦石發運遭遇不可抗力，加劇市場對原料的擔憂，雖有新投項目提供增量，但在產企業頻繁受到擾動，氧化鋁產量增長緩慢，且進口難有補充。由於冶煉成本持續上漲，部分地區的個別電解鋁企業開啟檢修或技改行動，或影響當月產量。部分消費需求出現轉弱跡象，且鋁價大幅走高或抑制需求釋放，但政策端仍在發力。上周，電解鋁社會庫存下降4.3萬噸，鋁棒庫存下降2000噸。短期內，氧化鋁維持強現實邏輯，且技術面呈多頭行情，價格暫維持強勢，但需注意需求出現邊際減少跡象。電解鋁社會庫存低於同期水平，且生產成本高企、供應端現擾動，促使鋁價上漲，但需注意價格走高或加劇淡季氛圍。
觀點：偏強運行。