觀點梳理：昨日滬銅低開走低，主力合約收75310元/噸，收跌1.62%。宏觀面，由於對於美國後續政策的預期，最近美債收益率和美元指數整體強勢運行，隔夜再度上揚，重回105一線之上，刷新逾四個月高位，日內延續強勢，壓制有色金屬走勢。銅精礦方面，國內TC保持低位偏弱報價，表明銅精礦仍然緊張，但四季度粗銅檢修力度較大，或緩解部分焦慮，市場關注長單談判。精銅產量方面，國內10月電解銅產量99.57萬噸，環比下降0.86%，同比增加0.19%，累計同比增加4.79%；11月電解銅預估產量98.09萬噸，環比下降1.48%，同比增加2.01%。四季度檢修力度環比三季度增大，產量環比小幅下降概率較大。庫存方面來看，截止11月8日全球銅顯性庫存較上周（1日）統計下降1.5萬噸至60.5萬噸，其中LME庫存增加1025噸至272400噸；Comex庫存下降216噸至88802噸；國內國內精煉銅社會庫存較上周下降1.73萬噸至21.96萬噸，保稅區庫存增加0.18萬噸至5.67萬噸。需求方面，銅價出現快速回落，升貼水表現來看略顯堅挺，表明此時下遊並無恐慌態勢，反而從社會庫存表現來看，存在順勢補庫的動作。美元指數持續走強，工業品氛圍偏空，滬銅走勢受累，但銅價在75000附近存支撐。