昨日氧化鋁及電解鋁價格均從高位出現回落，氧化鋁合約全線下跌。
海外宏觀方面，美元指數繼續延續強勢。國內方面，經濟數據表現喜憂參半，市場對化債帶來的樂觀預期逐步平緩，但同時由於2025年政策仍有加碼空間，宏觀預期仍保留積極。
氧化鋁方面，近期中國有色工業協會對當前氧化鋁走勢表示存在非理性因素，市場做多情緒出現快速減弱。當前現貨偏緊格局仍在延續，但高估值下近月進一步向上動能逐步減弱。而遠期礦石及產能增長預期均較為明確，遠月上方壓力仍存。
電解鋁方面，在產能天花板明確、需求在穩增長政策預期下較為樂觀的情況下，下方支撐較強。但近期氧化鋁價格上行動能減緩，且需求將逐步進入淡季，且在前期快速抬升後，短期向上動能或減弱。
綜合來看，美元指數強勢對有色金屬板塊存在一定擾動，但鋁金融屬性較弱，受影響有限。而電解鋁供給約束明確且剛性較強，下方仍有支撐，但進一步向上仍有待需求端利好兌現。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但遠期轉寬松預期延續，且近期做多情緒有所減弱，遠月弱勢仍更為明確。
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