滬鋁|AL2412
核心觀點：特朗普團隊推銷新關稅計劃，美元走強繼續施壓鋁價主要邏輯：
（1）美國10月CPI同比 2.6%，預期 2.6%，前值 2.4%；美國10月核心CPI同比 3.3%，預期 3.3%，前值 3.3%。
（2）三部門發布樓市稅收優惠新政，將現行享受1%低稅率優惠的面積標準由90平方米提高到140平方米；將各地區土地增值稅預徵率下限統一降低0.5個百分點。
（3）曾在特朗普第一任期擔任美國貿易代表的萊特希澤積極準備推銷新關稅計劃，將包括對所有進入美國的貨物徵收高達20%的“普遍”關稅，這一計劃可能在未來幾周內發布。
（4）SMM11月13日，據外媒消息，在母公司GEA停止鋁土礦出口業務後，幾內亞鋁業公司(GAC)目前礦石到港口的內部運輸也被凍結。
（5）11月13日，鋁期貨倉單140957噸，較前一日減少428噸；LME鋁庫存724100噸，日環比減少2600噸。
（6）11月13日，華東地區現貨報升水60，環比+10；中原地區現貨報貼水30，環比+10；華南地區貼水50元/噸，環比+50。
（7）LME鋁跌0.27%報2565.0美元/噸。宏觀方面，美國10月CPI數據符合預期，市場繼續押注12月降息25bp，不過美元指數繼續維持強勢，昨日晚間一度站上106.5一線，繼續施壓銅價。國內推出樓市稅收優惠政策，市場對此已有預期，整體反應相對有限。供需方面，國產鋁土礦供應仍然偏緊，貴州清鎮地區停產露天礦預期11月下旬復產；海外礦石仍有擾動，GAC鋁土礦運輸被凍結，對短期幾內亞礦石出港量有影響，不過暫時對國內氧化鋁運行產能影響有限，後續關注談判進展。氧化鋁現貨供需保持偏緊，現貨繼續提漲30-50元/噸，不過盤面受資金影響較大，謹慎對待為宜。消費端下遊剛需補庫，三大消費地現貨升貼水略有上移。總體看，美元走強施壓鋁價，鋁價跌破20900後向20500-20600區間尋找支撐。
市場研判：美元走強仍施壓鋁價，鋁價跌破20900後向20500-20600區間尋找支撐。
楊朝舜
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