美國10月CPI數據打破跌勢，創三個月新高，美聯儲降息押注增加，市場仍對特朗普政府後續政策走向存疑，美元強勢壓制有色價格。美鋁宣布其位於Juruti地區的鋁土礦遭遇不可抗力，暫停從巴西Juruti港發運鋁土礦，幾內亞礦海漂庫存走升，國內礦採不及預期，進口+國產礦量供不應求，協會發言氧化鋁期價炒作，導致氧化鋁期貨價格承壓，實際氧化鋁現貨流通緊張報價持續走增，電解鋁生產成本增加，部分高成本電解鋁廠表示已有虧損，電解鋁利潤有修復空間，下遊需求來看，庫存去化順利，加工企業開工率明顯改善，10月未鍛造鋁材出口數據亮眼。近期宏觀情緒波動較大，供應高位，社會庫存小幅累積，內需確有改善，外需表現亮眼，近期氧化鋁價格承壓導致鋁價短期回調但下方調整空間有限。