氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現貨貼水，基差走弱。宏觀方面，央行三季度貨幣政策執行報告認為，外部不確定性增多，內部有效需求不足、社會預期偏弱，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，堅定支持性貨幣政策立場，加大逆周期調節力度。基本面上，氧化鋁供給端，鋁土礦供應偏緊問題仍對氧化鋁的產能提升造成影響，加之海外氧化鋁偏緊缺，令內外報價差距拉開，部分海外需求方想國內尋找供給源，出口窗口打開，國內氧化鋁價格提振。此外，因環境問題以及原料問題使國內個別氧化鋁廠有檢修計劃，整體產量預計將小幅收斂；氧化鋁需求端，雖有部分電解鋁廠計劃檢修，但整體影響有限。氧化鋁供需或將處於供給偏緊、需求持穩的局面。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節奏及交易風險。
滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現貨貼水，基差走強。國際方面，美聯儲-卡什卡利：若通脹在12月之前出現意外上升，這可能會暫停降息；巴爾金：如果通脹壓力上升或就業市場轉弱，美聯儲已作好應對準備。美聯儲部分官員態度轉變為若通脹和就業出現不利情況，則降息或將暫緩。國內方面，央行三季度貨幣政策執行報告認為，外部不確定性增多，內部有效需求不足、社會預期偏弱，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，堅定支持性貨幣政策立場，加大逆周期調節力度。基本面上，電解鋁供給方面，因為原料氧化鋁的價格強勢令成本上漲，有冶煉廠已計劃停槽檢修，但整體對供應量的影響偏小；需求方面，下遊加工企業因海外需求的提升，在原本淡季的階段訂單及排產情況轉暖，淡季對其需求影響或將有所減弱。庫存方面，國內鋁錠庫存處於低位，去庫效果表現較好。總體來看，滬鋁供需或將處於供需緊平衡狀態，由於成本端及庫存較低的情況，鋁價受到支撐。期權方面，購沽比為0.72，環比+0.1111，期權市場情緒偏空，隱含波動率下降。操作建議，輕倉震蕩偏空交易，注意控制節奏及交易風險。