隔夜滬鋁小幅反彈。鋁錠社庫處於近年同期低位，在周一小幅累庫後昨日鋁錠社庫下降1.1萬噸至56.5萬噸，鋁棒社庫下降0.4萬噸至9.7萬噸。成本大幅抬升後電解鋁供應端增量放緩，氧化鋁現貨出現拐點前鋁價下方空間有限。短期基本面有支撐，但宏觀影響壓制，關注20500元處支撐，維持回調後低買思路。
氧化鋁短期可新投產能非常有限，採暖季供應擾動頻繁，魏橋置換後舊產能面臨逐漸關停，行業庫存極低且仍在去庫，下遊補庫意願強，現貨緊張狀態難改。山西現貨成交價達5700元以上，交易所舉措為期貨市場降溫，不過現貨止漲前主力合約貼水仍有修復空間。