滬鋁主力合約持倉量為14.26萬手，夜盤減倉3957手。原料端，AIcoa在巴西一大型氧化鋁廠因鋁土礦運輸問題發布不可抗力，幾內亞暫停GAC的鋁土礦出口，印尼計劃對鋁土礦實施出口禁令，貴州地區某氧化鋁廠因煤氣爐故障焙燒停爐一臺，鋁土礦及氧化鋁供應仍維持偏緊狀態；供應端，10月國內部分地區繼續有產能復產，電解鋁供應維持高位。消費端，消費旺季結束，型材受房地產市場拖累，開工繼續下滑，板帶開工亦連續兩周下降，整體下遊需求邊際走弱。本周初現貨集中到貨，鋁錠庫存小幅累庫，而鋁棒庫存繼續小幅去庫。原料價格高企，使電解鋁平均生產成本接近21000元/噸。市場擔憂特朗普上臺後的關稅政策再度推高通脹，美元指數偏強運行，疊加鋁錠庫存因集中到貨而累庫，短期內鋁價承壓運行，暫時觀望為主。關注及風險：鋁錠去庫持續性；國內終端需求情況
氧化鋁主力合約持倉量為25.7萬手，夜盤減倉6626手。供應端，AIcoa在巴西的工廠因鋁土礦船擱淺宣布不可抗力，幾內亞暫停GAC的鋁土礦出口，國內四季度環保督察趨嚴，國內鋁土礦山大規模復產難度極大，各地區礦石價格繼續上抬；重慶一大型氧化鋁廠停產，貴州地區某氧化鋁廠因煤氣爐故障焙燒停爐一臺，供應端持續處於偏緊狀態。需求端，電解鋁產能繼續高位運行，氧化鋁下遊需求處於高位。國內氧化鋁行業庫存處於極低位，且持續去庫，為高價提供支撐。氧化鋁供應端擾動事件頻發，但這些事件預計不會發展為長期風險，氧化鋁價格將逐漸回歸理性，可適量賣2501-C- -5300或5200期權。關注及風險：巴西氧化鋁廠運行情況；印尼出口禁令情況；鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度