觀點梳理：今日滬鋁主力合約衝高回落，收於20780元/噸，收漲0.53%。宏觀面，國內一係列宏觀數據出爐，消費品零售等部分指標出現回暖，積極因素有所增加。美聯儲主席鮑威爾放鷹，表示美國經濟強勁，無需急於降息。且美國10月PPI回升，初請失業金人數下滑，整體來看12月小幅降息預期有所削弱，美元指數仍有所上行。從目前海外金融市場表現來看，此前交易邏輯有所退潮，銅下跌壓力減輕，關注後期市場關注點是否放在國內穩增長上。供應方面，目前國內電解鋁煉廠投復產與檢修減產並存，運行產能變化不大，據Mysteel了解，貴州及四川部分復產產能完成初期目標，後續復產預計12月繼續推進；河南及廣西個別企業出現電解槽檢修情況。需求方面，傳統旺季已過，加上高鋁價對下遊採購情緒有所壓制，鋁加工企業開工率小幅回落，據SMM統計，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下降0.1個百分點至63.1%。周中鋁錠社庫再次回落，據Mysteel統計顯示，截止11月14日，中國主要市場電解鋁庫存為56.3萬噸，較本周一庫存減少1.9萬噸，較上周四庫存減少0.4萬噸。短期海外繼續釋放風險，美元指數強勢壓制住鋁價走勢，但隨著風險逐步釋放，壓力有所減輕，關注20000整數關口支撐。