觀點梳理：今日滬銅有所止跌，主力合約收73860元/噸，收漲0.34%。宏觀面，國內一係列宏觀數據出爐，消費品零售等部分指標出現回暖，積極因素有所增加。美聯儲主席鮑威爾放鷹，表示美國經濟強勁，無需急於降息。且美國10月PPI回升，初請失業金人數下滑，整體來看12月小幅降息預期有所削弱，美元指數仍有所上行。從目前海外金融市場表現來看，此前交易邏輯有所退潮，銅下跌壓力減輕，關注後期市場關注點是否放在國內穩增長上。銅精礦方面，國內TC保持低位偏弱報價，表明銅精礦仍然緊張，基本面方面，預計11月國內電解銅產量受到檢修增加的影響將進一步下滑，12月後產量將再次回升，目前影響偏中性；消費端在銅價回落後下遊有一定補貨動作，三大消費地現貨升貼水繼續小幅走高；最近伴隨著銅價的下跌，現貨整體呈現小幅升水局面，下遊需求出現回暖，在供應整體受限的背景下，社會庫存呈現連續下降姿態。截至11月14日，SMM全國主流地區銅庫存較周一下降1.35萬噸至16.43萬噸，且較上周四下降2.82萬噸，連續四周周度去庫，去庫速度加快，最近不管是華東還是廣東地區下遊消費表現都有回暖。最近伴隨著銅價的走弱，國內下遊需求表現尚好，社會庫存不斷去化，不過最近宏觀面壓力較大，美元指數升至一年高位，外圍利空情緒有所宣泄，銅市供需面有一定支撐，社會庫存仍在下降，滬銅在73000存支撐，今日暫時止跌。