鋁：國內取消鋁材出口退稅，刺激外盤鋁價飆漲，上周五LME三月期鋁價最高2730美元/噸，收於2656.5美元/噸，漲5.27%。政策對國內鋁價打擊較大，滬鋁主力合約收低於20460元/噸。早間現貨市場漸趨平靜，下遊仍有一定補庫行為，但較前一日有所降溫，貿易商採購低價貨為主，不過持貨商挺價。華東市場總體成交尚可，主流成交價格在20870元/噸上下，較期貨升水100左右。華南市場則明顯轉弱，價格反彈後接貨明顯降溫，下遊少量補貨，貿易商則以接貨交長單為主。廣東主流成交價格在20800元/噸上下。近期供需基本面矛盾不大，消費有季節性趨弱態勢，不過對價格有一定彈性。供給端總體變化不大，檢修減產伴隨新投，運行產能總體平穩。出口退稅取消對短期鋁材出口有一定衝擊，但出口最終會通過內外價格強弱變化得以維持。另外成本隨著氧化鋁價格繼續上漲不斷攀升，給予價格強支撐。短期宏觀預期對市場情緒擾動仍較大。短線謹慎操作，關注待宏觀情緒改善後反彈機會。
氧化鋁：受鋁價走弱拖累，上周五氧化鋁期貨夜盤偏弱震蕩，主力合約小幅收低於5229元/噸。早間現貨市場少量成交維持，成交價格繼續攀升，漲幅稍有放緩。個別電解鋁廠及貿易商接貨為主。現貨均價攀升至近5600元/噸水平。進入採暖季，北方氧化鋁廠生產受擾的的可能性增加，且無更多新產能投放，國內氧化鋁產量以緩慢爬升為主，環保擾動或帶來階段性波動。而消費端鋁廠補庫遠未完成，庫存尚未止降。而海外供應也存在較大不確定性，國內外供應仍較脆弱。短期供應缺口仍難補齊，現貨價格或延續漲勢。當前期貨已處於貼水狀態，操作上可考慮期現套利機會。