LME上一交易日收於2658，日漲136.5或5.41%，主因國內出口退稅取消。基本面來看，庫存整體表現環比走弱，但當前庫存維持下去，年內仍有望見到50w附近的庫存；短期西北發運改善但幅度有限，關注中下旬到貨情況及出口退稅取消對近端消費的壓力。現貨市場方面，鋁價大跌疊加庫存去化，華南現貨表現強勢，現貨由貼水基本收至平水；華東下半周轉去庫，現貨逐漸企穩；鋁棒加工費小幅轉弱。成本端，氧化鋁現貨報價續漲、煤價跌幅有所擴大、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤基本持穩。海外歐美現貨升水上行；海外成本端歐洲天然氣價高位續漲、電價小幅回落。
投資策略：2w附近可以考慮多配，但價格太高仍需關注出口退稅取消對訂單的壓力；前期內外反套建議離場，關注比價變動，若出口退稅帶來的比價變動反映完畢，仍可考慮內外反套。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大