特朗普政府上臺後或推出全球加徵關稅政策，美聯儲明年降息預期幅度減弱，美元指數強勢運行，對有色整體價格形成壓制，國內兩部宣布取消銅鋁材出口關稅，利多內銷利空出口，整體市場情緒偏弱。美鋁周三宣布其位於Juruti地區的鋁土礦遭遇不可抗力，暫停從巴西Juruti港發運鋁土礦，海外氧化鋁-印度FOB報價再攀新高，
幾內亞礦海漂庫存明顯高於同期但船期較長，到國內補充時間窗口預計到年底，另有國內礦採增量不及預期，整體原料供應緊張，氧化鋁
廠有部分停產檢修，冬季有環保限產壓力及新增採暖需求，氧化鋁現貨流通緊張報價持續走增。鋁土礦、氧化鋁原料價格抬升強化電解鋁成本支撐，電解鋁廠家開產高位，但部分高成本廠家冶煉虧損，目前重慶、廣西等地高成本生產地區企業壓力明顯，表示未開產能暫停復產或到期產能開啟檢修，庫存保持順暢去庫態勢，需求上看傳統板塊消費拖累，電線電纜消費四季度明顯走增，新能源用鋁消費仍有支撐。氧化鋁價格在現貨緊張且報價持續上漲的情況下短期難跌，保持高位震蕩，正套格局延續，電解鋁衝高回落實際下方空間有限20000-20500有較強支撐。