【個人觀點】鋁：短期觀望，等待回調企穩後低多機會。氧化鋁：關注價差收窄後的正套機會，單邊觀望。
【宏觀及政策消息】
廣州：將在全市範圍內收購滿足90平米以下的存量商品房作為保障房。
吳清：長期投資、短期投資我們都歡迎，現在市場上更需要把長期資金入市的堵點打通。
美聯儲-施密德：較大的財政赤字不會引發通脹，因為美聯儲將會加以防範，盡管這可能意味著更高的利率。
【市場動態】
鋁：
期貨端，11月19日，滬鋁2501低開震蕩收漲，報收於20585（+70）元/噸，較前一交易日漲0.34%，滬鋁加權成交量27.9萬手（-43.2萬手），持倉量46.3萬手（+115）。
現貨端，11月19日，佛山均價20450（+10）元/噸，剛需成交，交投一般；華東均價20530（+10）元/噸，流通偏緊，交投向好；中原均價20540（+90）元/噸。鋁棒加工費小幅調整，成交量有所上升。
庫存：SMM數據，11月18日鋁錠社庫56.3萬噸，較11月14日下降0.2萬噸。
觀點邏輯：全國電解鋁運行產能繼續緩慢提升，受淡季需求下降影響，鋁下遊開工率小幅下滑。當周鋁錠庫存小幅下降，處於近年同期較低位。財政部鋁材出口退稅政策取消，12月1日實施，短期或壓制國內鋁價，長期影響逐步減弱，氧化鋁價格持續上漲致使電解鋁成本不斷提升，對期價有所支撐。建議暫觀望，等待企穩後的低多機會。
氧化鋁：
期貨端，11月19日，氧化鋁2501低開收漲，報收於5296（+56）元/噸，較前一交易日漲1.07%，成交量16.6萬手（-66354手），持倉量24.7萬手（-7442）。
現貨端，11月19日，氧化鋁現貨價格繼續普漲，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5635元/噸、5625元/噸、5700元/噸、5600元/噸、5605元/噸、6050元/噸，價格分別上漲20元/噸、25元/噸、25元/噸、20元/噸、15元/噸、25元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，印尼鋁土礦禁令持續，氧化鋁現貨供應緊張，下遊冬儲備貨意願積極，海外價格持續上揚，國內價格持續上漲，上漲幅度減緩，10月出口17萬噸。
觀點邏輯：當周氧化鋁企業檢修復產並存，整體開工率有所提升，國內氧化鋁價格持續大漲，進口倒挂。四季度電解鋁產能仍有一定提升空間，現貨供應緊張，鋁廠對氧化鋁冬儲，積極尋找貨源。庫存低位，短期內難有改觀，明年一季度後期供給或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況。建議關注近遠月價差收窄後的正套機會。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議