美聯儲未來降息節奏預期放緩，美元指數再度強勢，對有色價格形成壓制。礦端緊張格局延續，幾內亞Gac傳言永久停礦，海外氧化鋁FOB報價持續攀升，國內鋁礦供應維持偏緊，氧化鋁廠有部分停產檢修，冬季有環保限產壓力及新增採暖需求，國內氧化鋁現貨流通緊張報價持續走增。電解鋁冶煉開產高位，但部分高成本廠家冶煉虧損，重慶、廣西等地高成本生產地區企業壓力明顯，表示未開產能暫停復產或到期產能開啟檢修，庫存低位需求上看傳統板塊消費拖累，電線電纜消費四季度明顯走增，新能源用鋁消費仍有支撐。氧化鋁近月合約貼水現貨，基差收斂發生補漲，電解鋁價格在核心成本抬升情況下仍有支撐。