LME上一交易日收於2630，日跌2.5或0.09%。上周西北發運到貨仍未顯現以及華東地區趕出口影響下，鋁錠出庫強勢。往後看，西北發運改善疊加搶出口結束，月底到12月第一周或見累庫拐點。現貨市場方面，鋁價下跌，但臨近周末疊加基差較高，持貨商出貨略有增多，好在下遊逢低接入貼水貨源，現貨升貼水持穩；鋁棒加工費小幅上漲。成本端，氧化鋁現貨報價續漲但漲幅放緩、煤價維持跌勢、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤低開高走整體持穩於5300附近；海外歐美現貨升水繼續上行；海外成本端歐洲天然氣價高位小幅回落、電價跌至低位。
投資策略：搶出口結束後出口或承壓，2w以下保值性多頭可考慮介入；內外比價修復完畢後仍可考慮內外反套。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大