上一交易日，滬鋁主力合約收於20490元/噸，跌幅0.29%；氧化鋁主力合約收於5326元/噸，漲幅0.02%。北方開啟採暖季，氧化鋁產量增長緩慢，海外也難有進口補充，氧化鋁現貨緊俏，價格高企。目前，電解鋁生產相對穩定，僅個別冶煉企業受成本和環保影響而減產。鋁價回落有利於剛性需求釋放。上周，電解鋁社會庫存下降3.7萬噸，鋁棒庫存增加9500噸。消息面牽制氧化鋁價格，但當前氧化鋁供需仍處於錯配階段，現貨端提供強支撐，氧化鋁偏強運行。電解鋁基本面尚未有明顯變化，但後續存在累庫的可能，暫以震蕩調整看待鋁價。
觀點：震蕩調整。