2024年11月25日，滬鋁主力合約報收20410元/噸（截止周五下午三點），跌幅1.35%。SMM現貨A00鋁報均價20600元/噸。A00鋁錠升貼水平均價70。鋁期貨倉單122497噸，較前一日下降5520噸。LME鋁庫存708550噸，減少2500噸。本周鋁價高位震蕩。供應端方面受氧化鋁價格高企影響，部分電解鋁廠宣布復產放緩，現階段國內電解鋁加權成本已高於電解鋁價格，虧損鋁廠佔比增加；需求端方面，退稅政策的取消對鋁材後續出口造成顯著衝擊。庫存方面，鋁錠鋁棒庫存走勢分化，海外LME庫存去化持續。國內鋁價承壓運行，後續需關注退稅政策取消對國內鋁材出口的影響。國內主力合約參考運行區間：20100元-21000元。海外參考運行區間：2550美元-2750美元。