周二滬鋁主力收 20560 元/噸，漲 0.12%。倫鋁跌 1.45%，收 2645 美元/噸。現貨 SMM均價 20600 元/噸，跌 70 元/噸，升水 60 元/噸。南儲現貨均價 20520 元/噸，跌 70 元/噸，貼水 15 元/噸。據 SMM，11 月 25 日鋁錠庫存 55.1 萬噸，較上周四增加 1.2 萬噸。鋁棒 10.69萬噸，較上周增加 0.34 萬噸。宏觀面：美聯儲 11 月會議紀要顯示，美聯儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強勁表示了信心，從而允許進一步降息，但只會是以漸進的方式降息。美國當選總統特朗普稱將對所有中國進口商品加徵 10%的關稅。產業消息：據外媒報道，澳大利亞鋁業委員會正在倡導將鋁土礦、氧化鋁和鋁列入關鍵礦物清單。
貿易緊張風險再起，美聯儲內部加息有分析，宏觀情緒略緊。基本面電解鋁供應端屢有小擾動消息，成本高位繼續支持，消費年底漸近，季節性淡季預期稍有增加，不過庫存依舊低位徘徊，鋁基本面矛盾不大。我們看好價格預計延續區間震蕩。
操作建議：觀望