鋁：美元指數回落，但對全球貿易格局不確定性帶來的消費擔憂主導市場，隔夜外盤鋁價偏弱震蕩，LME三月期鋁價跌0.27%至2602美元/噸。國內夜盤低開低走，滬鋁主力合約收低於20415元/噸。早間現貨市場表現弱穩。華東市場仍有到貨，供應承壓，持貨商積極出貨換現。下遊逢低剛需少採，貿易商多表現觀望，接貨量少，市場總體成交不佳，主流成交價格在20540元/噸上下，較期貨升水40左右。華南市場雖然庫存仍下降，但持貨商挺價信心不足，因下遊壓價採購為主，貿易商同樣僅逢低採購。廣東主流成交價格在20480元/噸上下。當前市場多空交織。消費季節性趨弱，終端市場訂單總體下降，不過也存在家電市場表現好於預期以及年底趕單的情況。供給端雖有個別鋁廠減產檢修，但涉及產能較小，產量實際變化不明顯。而宏觀面存在不確定性預期，主要來自特朗普帶來的不確定性。而成本端支撐較強。短期鋁價或反復波動，暫缺乏趨勢性動力。建議暫且觀望為主。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤短暫走弱後反彈，主力合約收高於5293元/噸。早間現貨市場成交更少，電解鋁廠採購現貨意願不高，而持貨商陸續在尋求買家，不過氧化鋁廠挺價。現貨成交稀少的情況下，現貨報價上調非常有限。當前國內基本面尚未有根本性變化，產量依舊爬升困難，北方環保擾動增多，疊加部分氧化鋁廠礦端供應不足等影響，對產量增加有明顯抑制作用。俄鋁減產或使海外供應有一定緩解，但難改當前短缺狀態。消費端，電解鋁運行總體穩定，而鋁廠內氧化鋁庫存仍處於極低狀態，備庫需求仍存。因此短期現貨仍維持高位。期貨價格受資金情緒影響或反復波動，建議仍以套利操作為宜。