昨日鋁價早盤震蕩運行，夜盤開盤略有回落。氧化鋁價格繼續震蕩運行，遠近月價差有所修復。
海外宏觀方面，美國核心PEC數據出現反彈，通脹韌性較強，市場對降息預期進一步謹慎。受節假日影響外盤交投較為清淡，美元指數有所回落。國內方面，工業企業利潤同比下滑，但跌幅大幅縮窄，市場預期仍謹慎樂觀。
氧化鋁方面，鋁土礦供給擔憂導致的偏緊格局仍未有改變，但部分地區現貨價格與上一日持平，高估值壓力有所體現。且下遊電解鋁利潤走弱，需求預期下滑。疊加遠期礦石及產能增長預期均較為明確，上方空間需謹慎。
電解鋁方面，出口退稅政策調整對價格的影響基本消退，且從中長期來看，全球鋁供給增速放緩仍是確定性事件，俄鋁將進行減產，國內鋁材出口仍存在一定優勢。國內供需方面，產能上限明確，開工率處高位，未來增量空間有限。而需求方面，下遊開工表現一般，但庫存持續回落，且潛在利多預期仍存。
綜合來看，國內電解鋁供給剛性特徵仍明確，海內外生產利潤均表現不佳，整體易下難上，且需求端存改善空間，價格下方支撐仍較強。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但價格壓力有所增強，近月合約貼水現貨，基差對期價存支撐。但遠期供給寬松預期仍存，近強遠弱格局延續。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）