LME上一交易日收於2597.5，日跌5.5或0.21%。基本面來看，需求對鋁價的支撐減弱，庫存因西北發運改善和搶出口臨近結束於周初轉累庫，後續仍需關注12月出口退稅正式取消後的消費回落情況，預計出口承壓。現貨市場方面整體表現偏弱，貼水流通增多疊加下遊需求缺乏彈性，華東華南現貨貼水繼續走弱；鋁棒加工費高位持穩。成本端，氧化鋁現貨報價繼續上漲但略顯乏力、煤價維持弱穩、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤小幅震蕩走強。海外現貨升水維持偏強；海外成本端歐洲天然氣價和電價繼續小幅回落。
投資策略：搶出口結束後出口或承壓，2w以下保值性多頭可考慮介入；加工費或能彌補部分，比價或因退稅取消調整完畢，但12月的LME持倉過高，內外建議觀望。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大