特朗普宣布對華產品加徵關稅，國內出口消費預期承壓，市場情緒較弱。海外鋁土礦有美鋁減停、幾內亞GAC停礦等消息影響，國內鋁土礦在本身供應偏緊的情況下，進入冬季環保限產礦產供應或進一步壓縮，氧化鋁現貨報價持續攀升，電解鋁核心成本抬升明顯，高成本生產地區冶煉虧損，目前電解鋁運行產能及產出保持高位，社庫庫存保持低位，下遊需求來看，線纜開工及新能源消費板塊需求改善明顯，傳統消費仍為拖累項。氧化鋁現貨價格漲勢放緩，持續關注現貨端支撐情況，目前在成本高企的狀態下部分電解鋁冶煉企業虧損，後續或有供應端縮量，在利潤修復驅動下，鋁市低多配置為主。