【鋁】隔夜滬鋁窄幅波動。新疆貨源積壓有所緩解，周四鋁錠社庫增加1.2萬噸。鋁材出口退稅的取消壓制需求前景，不過鋁消費保持韌性，庫存壓力不大。鋁廠平均利潤轉負並陸續有少量檢修減產傳出，氧化鋁現貨回落前滬鋁或維持兩萬上方震蕩。
【氧化鋁】氧化鋁短期內沒有新投產能，運行產能無明顯抬升，出口維持高位。目前行業庫存庫存極低，採暖期雨雪和污染天氣帶來擾動，下遊補庫意願強，現貨緊張狀態難改。山西現貨成交價在5800元附近趨穩，近月合約有支撐，基差拉大後或仍有跟漲機會，風險在於電解鋁虧損規模擴大是否會引發進一步減產。