國信期貨:滬鋁預計震蕩 氧化鋁夜間下挫

2024-12-02 09:26:34來源:國信期貨

  周五夜間,滬鋁報收20420元/噸,上漲0.42%,倫鋁報收2599美元/噸,下跌0.35%。前電解鋁冶煉成本居高難下,行業虧損面擴大,給到鋁廠較大壓力,考慮到正值消費淡季,未來或有更多鋁廠採取提前檢修停產的措施以應對虧損,關注各地電解鋁產能運行情況。需求方面進入傳統消費淡季,12月1日取消鋁材出口退稅政策執行後,出口訂單預計減少,進一步拖累整體用鋁需求。在行業鋁水比較高,供應邊際減少的情況下,鋁錠庫存拐點暫未到來,庫存的較低水平對鋁價有一定支撐,關注庫存動態變化。整體來說,目前基本面更多給予鋁價底部支撐,成本線限制鋁價格跌幅,鋁價上漲動力或更多視宏觀政策及情緒面的驅動。預計滬鋁震蕩運行,以震蕩思路對待。
  周五夜間,氧化鋁主力合約報收5291元/噸,上漲1.79%。短期來看,期貨盤面資金轉弱,利空邊際釋放下,氧化鋁期貨價格上方空間明顯受到限制。然而中期考慮到氧化鋁供應擾動不斷,以及需求端剛性,現貨價格居高難下,共同對25年一季度氧化鋁期價構成支撐,期貨近強遠弱的格局也得以維持。未來供需拐點何時到來的不確定性較強,市場仍將針對合約月間價差,以及期現價差進行交易。氧化鋁主力合約2501將進入高位震蕩期,警惕期貨補貼水帶來的異動。

(責任編輯: 簡兒)
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