中航期貨:庫存去庫放緩 滬銅跌幅收窄

2024-12-02 09:42:03來源:中航期貨

  觀點梳理:上一交易日滬銅低開走高,主力合約收73830元/噸,收跌0.03%。宏觀面,美元指數小幅走弱,但市場擔心美國加徵關稅將不利於經濟增長和金屬需求,銅價表現仍然承壓。日內A股走勢向暖一度提振市場信心,但是銅價所受提振有限。銅精礦方面,國內TC保持低位偏弱報價,表明銅精礦仍然緊張,但四季度粗銅檢修力度較大,或緩解部分焦慮,市場關注長單談判。11月28日機構統計數據出現分化,Mysteel調研數據顯示國內市場電解銅庫存仍在去化,但去化勢頭明顯放緩。而據SMM數據顯示,截至11月28日,SMM全國主流地區銅庫存較周一增加0.46萬噸至13.75萬噸,但較上周四下降2.38萬噸,連續六周周度去庫但周內庫存出現上升。展望本周,隨冶煉廠檢修結束且進口銅持續到貨情況下,電解銅現貨供應預計會增加,關注本周能否繼續去庫。需求方面,市場搶出口下,下遊開工率有所增加,精煉銅制桿周度開工率從82.8%升至84.62%,再生銅制桿從24.92%降至24.26%。雖然銅基本面好轉,但宏觀未明朗前,銅價反彈受限,預計短期將延續低位震蕩運行,後續仍需關注去庫能否持續。

(責任編輯: 簡兒)
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