【個人觀點】鋁：短期觀望，等待回調企穩後低多機會。氧化鋁：近月偏強，關注基差修復；一季度後期合約等待布空機會。
【宏觀及政策消息】
央行修訂狹義貨幣統計口徑，新增兩項金融工具。
央行行長潘功勝：明年央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向。
美聯儲-沃勒表示傾向於在12月降息，稱此舉進可攻退可守，但對暫停降息也持開放態度，預計未來一年將繼續降息；博斯蒂克：對12月是否降息持開放態度，就業數據是決策關鍵；威廉姆斯：繼續轉向更為中性的政策設定將是合適的。
中國11月財新制造業PMI公布值51.5，預期50.5，前值50.3。
美國11月ISM制造業PMI公布值：48.4，預期47.5，前值46.5。
【市場動態】
鋁：
期貨端，12月2日，滬鋁2501低開收平，報收於20390（0）元/噸，較前一交易日持平，滬鋁加權成交量19.7萬手（-43405手），持倉量42.4萬手（-7339）。
現貨端，12月2日，佛山均價20380（+50）元/噸，流通縮緊，剛需成交；華東均價20390（+30）元/噸，庫存去化，成交回暖；中原均價20290（+0）元/噸。鋁棒加工費整理，成交有限。
庫存：上海有色數據，12月2日鋁錠社庫54.6萬噸，較11月28日下降0.7萬噸。棒庫存9.82萬噸，較11月28日減少0.11萬噸。
觀點邏輯：電解鋁停槽、復產並存，運行產能繼續小幅提升。財政部鋁材出口退稅政策取消，12月1日實施，受短期搶出口訂單增加影響，鋁下遊開工率小幅上升。當周鋁錠庫存繼續去化，期價向上驅動較為乏力，而氧化鋁價格持續上漲致使電解鋁成本不斷提升，行業平均虧損程度有所加深，對期價有所支撐。建議觀望，等待企穩後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，12月2日，氧化鋁2501高開高走，報收於5325（+102）元/噸，較前一交易日漲1.95%，成交量13.1萬手（+111581手），持倉量19.9萬手（-1174）。
現貨端，12月2日，氧化鋁現貨價格漲幅趨緩，多數地區價格穩定，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5735元/噸、5700元/噸、5790元/噸、5680元/噸、5690元/噸、6140元/噸，價格分別上漲15元/噸、10元/噸、10元/噸、0元/噸、0元/噸、10元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，印尼鋁土礦禁令持續，氧化鋁現貨供應緊張，下遊冬儲備貨意願積極，國內氧化鋁價格堅挺。
觀點邏輯：當周氧化鋁企業檢修復產並存，整體開工率微升，國內氧化鋁現貨價格繼續上漲，逐步趨穩，進口倒挂。四季度電解鋁產能仍有一定提升空間，現貨供應緊張，鋁廠對氧化鋁冬儲，積極尋找貨源。庫存低位，持續去化，去化速度有所放緩。供需矛盾短期難有改觀，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，預計近月合約堅挺。近月偏強，關注基差修復；一季度後期合約等待布空機會。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議