上周後半周氧化鋁價格明顯回落，電解鋁跟隨走弱。
海外宏觀方面，非農數據表現尚可，但失業率表現一般，美元指數繼續維持在106下方。國內方面，四季度經濟數據雖然仍喜憂參半，但回升信號增多。而對未來政策基調，雖然官媒發聲要“破除速度崇拜”，但穩增長加碼趨勢不變。
氧化鋁方面，海外氧化鋁成交價格的走弱對盤面價格形成明顯拖累，且交易所新增交割品注冊交割企業，供給寬松預期有所走強。疊加當前高利潤、未來新增產能預期及礦石增加，市場做多情緒明顯減緩，上方壓力有所抬升。
電解鋁方面，目前基本面仍表現相對平穩，主要跟隨成本運行。中長期來看，海外產能難有明顯增量，國內供需方面，產能上限明確，開工率處高位，未來產量提升空間有限。而需求方面，下遊開工表現一般，但庫存持續回落，且潛在利多預期仍存。
綜合來看，電解鋁短期跟隨成本運行，而中長期供給剛性特徵明確，且需求端存改善預期，整體易下難上。氧化鋁方面，現貨供需仍偏緊，但潛在利多有所增加，且高估值拖累逐步顯現，上方壓力逐步增加。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎）