12月6日隔夜滬鋁主力2501收盤報20340跌75，LME鋁收盤報2607.5跌30.5；佛山市場挺價情緒較濃，報價均價至升水10，無錫市場到貨稍多，報價松動，報價貼10至均價。
宏觀方面，美國勞工部數據顯示，11月新增非農就業22.7萬人，高於預期20萬人，恢復了10月颶風衝擊，不過失業率上升0.1個百分點至4.2%。
庫存方面，新疆鋁錠出貨並未完全順暢，庫存仍在去化。根據SMM數據顯示，12月5日周四國內主要現貨市場鋁錠社會庫存報54.7萬噸，較上周四下降0.6萬噸；同期鋼聯鋁棒社會庫存報11.25萬噸，較上周四下降0.75萬噸
供應方面，受氧化鋁成本高昂影響，電解鋁減產產能增多，新增復產及投產產能也停滯，不過國內總量相對有限，海外規模較大。國內方面，主要是廣西、貴州、重慶、四川等地產能復產、減產，根據各方統計約30萬噸。海外方面，俄鋁啟動生產優化計劃，首階段減產25萬噸，後期根據情況可能加大至50萬噸；馬來西亞齊力鋁業復產32萬噸，該企業9月份因突發事故導致三期電解鋁32萬噸產能停產。
鋁邏輯及策略建議：宏觀情緒偏弱，氧化鋁價格預期有所松動；不過庫存和成本仍有支撐，預期滬鋁維持震蕩，建議短線根據現貨狀況區間操作。
氧化鋁方面，6日隔夜氧化鋁主力2501收盤報5295跌63，山西三網均價報5835漲10，山西現貨再度成交至5870，整體成交偏少，其他地區出現補漲情況。交易所批準孝義信發和交口信發為注冊交割品牌，合計產能高達420萬噸。
供需方面，需求端密集減產情況，因氧化鋁成本過高，主要集中在高成本產區，另外海外俄鋁也宣布減產。生產端整體保持穩定，氧化鋁廠產量有所提升，根據阿拉丁（ALD）調研數據，截至12月6日周五，氧化鋁建成產能10502萬噸，運行產能8865萬噸，較上周增20萬噸，氧化鋁開工率為84.41%。
庫存方面，庫存繼續保持下降，倉單庫存嚴重不足。阿拉丁（ALD）調研統計，截至本周四（12月5日）全國氧化鋁庫存量303.2萬噸，較上周降2.7萬噸，鋁廠庫存再度下降，部分工廠庫存嚴重偏低。12月6日周五，上期所氧化鋁交割倉庫約5.2萬噸，較上一交易日下降0.15萬噸。
氧化鋁邏輯及策略：海外現貨意外崩跌，短期情緒衝擊較大；國內供需節前仍顯偏緊，現貨價格預計難有下行空間，庫存及倉單嚴重偏低，近月基差修復空間較大，建議近月適當做多基差修復。