【個人觀點】鋁：暫觀望，等待企穩後的低多機會。氧化鋁：近月偏強，關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
鋁：需求下滑，期價驅動不足。
1、電解鋁運行產能繼續小幅提升，鋁材出口退稅政策實施，總體開工率下降。
2、當周鋁錠庫存先降後升，後期或有逐步累庫可能。
3、期價驅動不足，而氧化鋁現貨價格持續上漲，電解鋁成本不斷提升，行業平均虧損程度有所加深，對期價有一定程度支撐。建議觀望，等待企穩後低多機會。
氧化鋁：海外成交價格下降，氧化鋁期價受挫。
1、當周氧化鋁企業整體開工率繼續上升，國內氧化鋁現貨價格上漲持續，逐步趨緩，海外成交價格下降，進口倒挂。
2、四季度電解鋁產能仍有一定提升空間，現貨供應偏緊，鋁廠積極尋找貨源。
3、庫存低位，持續去化，去化速度有所放緩。
4、注冊品牌增加，監管再加強，供需矛盾短期難有改觀，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近強遠弱持續。近月偏強，關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議