【個人觀點】鋁：短期偏強看待。氧化鋁：近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
【宏觀及政策消息】
中共中央政治局會議：全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成。實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規逆周期調節。實施更加積極有為的宏觀政策，穩住樓市股市。要大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。
統計局：11月，CPI同比上漲0.2%，環比下降0.6%；PPI同比下降2.5%，環比上漲0.1%。
【市場動態】
鋁：
期貨端，12月9日，滬鋁2501低開微漲，報收於20340（+30）元/噸，較前一交易日漲0.15%，滬鋁加權成交量20.7萬手（-65067手），持倉量40.7萬手（-15745）。
現貨端，12月9日，佛山均價20390（+20）元/噸，接貨謹慎，成交偏弱；華東均價20410（+10）元/噸，流通寬松，交投一般；中原均價20290（0）元/噸，持續累庫，成交偏弱。鋁棒加工費下行，成交有限。
庫存：上海有色數據，12月9日鋁錠社庫55.3萬噸，較12月5日上漲0.6萬噸。棒庫存9.15萬噸，較12月5日減少0.29萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能繼續小幅提升，鋁材出口退稅政策實施，總體開工率下降。當周鋁錠庫存先降後升，後期或有逐步累庫可能。期價驅動不足，而氧化鋁現貨價格持續上漲，電解鋁成本不斷提升，行業平均虧損程度有所加深，對期價有一定程度支撐，周一中共中央政治局會議決定實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策 加強超常規逆周期調節，建議短期偏強看待。
氧化鋁：
期貨端，12月5日，氧化鋁2501低開低走，報收於5230（-50）元/噸，較前一交易日跌0.95%，成交量12.6萬手（-25636手），持倉量15.4萬手（-11995），遠月合約跌幅較大。
現貨端，12月5日，氧化鋁現貨價格趨穩，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5765元/噸、5725元/噸、5840元/噸、5755元/噸、5745元/噸、6190元/噸，價格分別上漲0元/噸、0元/噸、5元/噸、5元/噸、10元/噸、5元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，印尼鋁土礦禁令持續，氧化鋁現貨供應緊張，下遊冬儲備貨意願積極，國內氧化鋁價格堅挺。
觀點邏輯：當周氧化鋁企業整體開工率繼續上升，國內氧化鋁現貨價格上漲持續，逐步趨緩，海外成交價格下降，進口倒挂。四季度電解鋁產能仍有一定提升空間，現貨供應偏緊，鋁廠積極尋找貨源。庫存低位，持續去化，去化速度有所放緩。注冊品牌增加，監管再加強，供需矛盾短期難有改觀，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近強遠弱持續。近月偏強，關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議