上一交易日，滬鋁主力合約收於20365元/噸，跌幅0.1%；氧化鋁主力合約收於5146元/噸，跌幅1.76%。電解鋁企業出現減產行為、鋁土礦到港量改善、上期所增加交割品牌、海外氧化鋁現貨價格走低等情況陸續出現，限制氧化鋁期價繼續走高，但目前國內現貨市場仍較緊俏，價格未見松動跡象，下方存在支撐。目前，氧化鋁價格仍較堅挺，電解鋁的成本支撐仍有效，且庫存絕對值偏低，尚未見確定性的累庫跡象，但後續消費難逃季節性淡季影響。上周，電解鋁社會庫存下降7000噸，鋁棒庫存下降7500噸。雖有不少利空因素出現，但氧化鋁供需格局未見扭轉，暫維持高位調整態勢。電解鋁基本面未見明顯矛盾，震蕩行情延續。觀點：震蕩調整。