觀點梳理：昨日滬銅高開低走，主力合約收75130元/噸，收漲0.45%。中央政治局會議強調超常規逆周期調節，財政政策立場變為“更加積極”，貨幣政策則自2010年以來首次再轉向“適度寬松”，政治局會議大大提振市場信心，內外銅價同步走高，短期來看，樂觀情緒可能重回，或繼續提振銅價，但臨近年關高度上可能有限。在此期間關注點在於內外增量資金是否重新沉淀到市場。基本面，銅精礦方面，國內TC保持低位偏弱報價，表明銅精礦仍然緊張，長單談判方面，國內部分銅冶煉企業與Antofagastat敲定2025年銅精礦長單加工費Benchmark為21.25美元/噸與2.125美分/磅。11月SMM中國電解銅產量環比增加0.94萬噸，升幅為0.94%，同比上升4.61%，且較預期上升2.42萬噸。進入12月，之前檢修的冶煉廠陸續復產，且剛投產的冶煉廠也在繼續加速生產，產量有進一步增加的預期。需求方面，搶出口窗口結束，但下遊企業在手訂單充足，需求偏韌性。政策面利好提振市場情緒，且帶動需求預期，不過日內多頭氛圍回落，滬銅漲幅同樣收窄，上方壓力關注76000。