昨日氧化鋁價格早盤表現偏弱，夜盤近月合約收復部分跌幅，但仍維持偏低水平。滬鋁震蕩運行，重心略有走高。
海外宏觀方面，美國通脹數據符合預期，市場對12月降息預期有所抬升，美元指數先上後下，仍維持在106上方。國內方面，政治局會議對貨幣政策及財政政策提法超市場預期，宏觀樂觀情緒延續。
氧化鋁方面，海外氧化鋁價格回落較為明顯，國內現貨價格多數持平，部分地區出現小幅回落，且交易所新增交割品注冊交割企業，供給寬松預期有所走強。疊加當前高利潤、未來新增產能預期及礦石供給增加，市場做多情緒明顯減緩，上方壓力加強。
電解鋁方面，根據機構調研，四川地區電解鋁檢修計劃涉及產能或達19.2萬噸，後續供給或有所下滑。中長期來看，海外產能難有明顯增量，國內供需方面，產能上限明確，開工率處高位，未來產量提升空間有限。而需求方面，下遊開工表現一般，但庫存維持偏低水平，且潛在利多預期仍存。
綜合來看，氧化鋁方面，現貨供給未有明顯改善，但遠期供給寬松預期不斷強化，疊加下遊需求受高價抑制，預期走弱，利空驅動仍有發酵空間。電解鋁方面，成本擾動或逐步減弱，而從供需面來看，供給剛性特徵明確，疊加檢修等階段性擾動易下難上，且需求端存改善預期，價格支撐有所強化。