鋁: 供需兩端博弈，鋁價震蕩
周三滬鋁主力收20400元/噸，跌0.07%。倫鋁跌0.34%，收25606美元/噸。現貨SMM均價20380元/噸，漲30元/噸，平水。南儲現貨均價20410元/噸，漲60元/噸，升水35元/噸。據SMM12月9日鋁錠庫存55.3萬噸，較上周四增加0.6萬噸。鋁棒12.51萬噸，較上周減少0.52萬噸。宏觀面：美國11月未季調CPI同比升2.7%，預期升2.7%，前值升2.6%；季調後CPI環比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.2%。產業消息：受氧化鋁價格高位以及枯水期電價大幅上漲影響，四川地區大部分電解鋁企業均有減產檢修計劃。四川地區電解鋁企業建成產能107萬噸，原開工產能100.5萬噸，全省計劃減產產能或涉及19.2萬噸，佔全省開工產能19.1%。
美國通脹數據符合預期，美聯儲下周降息的可能性提高，昨日有消息顯示四川電解鋁計劃檢修涉及產能19萬噸，供應及宏觀消息給到鋁價下方支撐。但消費淡季及成本松動繼續施壓鋁價，預計滬鋁延續承壓震蕩走勢。
操作建議：觀望。
氧化鋁：偏弱震蕩，關注礦價
周三氧化鋁期貨主力合約跌2.2%，收5123元/噸。現貨氧化鋁全國均價5757元/噸，較前日持平，升水327元/噸。澳洲氧化鋁F0B價格760美元/噸，持平，理論進口窗口關閉。
上期所倉單庫存5.7萬噸，持平，廠庫0噸，較前日持平。產業消息：根據Mysteel調研，幾內亞三水鋁土礦標準品位前期2筆成交突破120美金/幹噸，其中一筆流向內陸氧化鋁廠。
近幾日市場氛圍謹慎，氧化鋁期貨價格接連回落，現貨持貨商絕大多數報價仍堅挺，需方壓價心態抬升，市場各方博弈漸濃。短時市場謹慎情緒延續，氧化鋁較前偏弱震蕩。不過需關注到，當前礦端仍然偏緊，且傳少量幾內亞礦山一季度長單達成95-100美元/幹噸左右較高價格，礦端高價支撐下氧化鋁難有流暢的大幅深跌，操作上謹慎追空。
操作建議：遠月賣看漲期權