鋁：美元指數繼續走強，隔夜外盤鋁價先漲後跌，LME三月期鋁價微跌0.08%至2604美元/噸。中央經濟工作會議結束，市場等待具體經濟刺激措施。國內夜盤低開後震蕩上揚，滬鋁主力合約收於20500元/噸。早間現貨市場兩地表現分化，華東市場明顯走弱，流通貨源增多，持貨商積極出貨，但下遊接貨減少，貿易商多觀望，成交下降。主流成交價格在20420元/噸上下，較期貨貼水20左右。華南市場穩中向好，庫存去化，流通貨源偏緊，下遊有一定補庫行為，持貨商挺價惜售。廣東主流成交價格在20500元/噸上下。消費總體趨降，出口受政策衝擊影響下降，不過國內尚有部分春節前趕單的情況，使得總體消費尚未大幅下降。供給端近期總體平穩，電解鋁運行產能變化不大，進口小幅波動為主。顯性庫存尚處於低位，累庫趨勢不明顯。而宏觀政策面存在樂觀預期，提振短期鋁價，不過基本面驅動有限。短線鋁價區間內震蕩為主。建議區間操作。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤低開反彈，主力合約小幅收高於5231元/噸。現貨市場少量零星成交，下遊電解鋁廠長單交付情況改善，現貨採購意願減弱，不過現貨供應緊張的情況未有改變，報價堅挺。短期無更多產能投放計劃，而北方環保帶來的擾動有增加的可能，另有部分氧化鋁廠實施檢修，這使得氧化鋁產量難有明顯增加。消費總體平穩，因下遊電解鋁廠運行基本平穩。不過總體庫存仍在去化，春節前鋁廠氧化鋁庫存極低狀態下備庫需求仍較強。近期海外現貨價格連跌，或使得出口下降，有利於緩解國內短缺狀況，但當前供應緊張局勢未有扭轉，現貨價格依舊堅挺。期貨價格處於較大貼水狀態，短期下方空間或有限。操作上建議維持月間套利操作為主。